미국 재정 적자 확대에 국채 수익률 폭등, 주식시장은 흔들

미국 경제가 흔들리고 있습니다.
2025년 5월, 재정 적자에 대한 우려가 고조되면서 미 국채 수익률이 폭등했고, 이에 따른 글로벌 금융시장 충격파가 현실화되고 있습니다.

특히 도널드 트럼프 대통령의 대규모 감세와 보호무역주의 정책, 그리고 무디스의 미국 신용등급 하향 조정까지 겹치면서 전 세계가 미국발 금융 리스크에 촉각을 곤두세우고 있습니다.

재정 적자 우려, 국채 시장부터 흔들다

2025년 5월 21일, 미국의 장기 국채 수익률이 일제히 급등했습니다.

• 30년 만기 국채 수익률: 5.09% (전일 대비 +12bp)
  → 2023년 11월 이후 최고치

• 10년물 수익률: 4.60%

• 20년물 평균 낙찰금리: 5.047% (2023년 10월 이후 첫 5% 돌파)

이는 명백한 수요 감소의 신호입니다.
투자자들이 미 국채에 대한 신뢰를 줄이기 시작했고, 낮은 응찰률과 높은 수익률 요구로 이어지고 있습니다.

게다가 트럼프 정부의 감세 법안이 재정 적자를 더 확대시킬 것이라는 전망이 국채 시장에 추가 압박을 가하고 있습니다.

무디스의 ‘신용등급 강등’ 후폭풍

무디스가 미국의 국가신용등급을 한 단계 하향한 여파도 큽니다.

• 신용등급 강등 → 미국 국채의 안전자산 이미지에 금이 가다

• 연방정부의 이자 비용 예상치: 연 410억 달러 증가

• 재무부의 단기 국채 발행 계획:
  2025년 9월까지 1조 달러 이상 예상 → 시장 유동성 압박

심지어 단기물인 1개월 만기 국채 수익률도 5.95% 돌파, 그만큼 정부 신뢰가 시험대에 오른 상황임을 시사합니다.

글로벌 시장으로 확산되는 불안

미국의 재정 문제는 단순히 국내 이슈에 그치지 않습니다.
글로벌 금융시장 전체에 위기감을 전달하고 있습니다.

✔ 달러와 자금 흐름에 영향

• 달러 약세 요인: 신용등급 하락 → 자산 회피 심리

• 반면, 높은 국채 수익률 → 단기 달러 수요는 유지

• 결과적으로, 글로벌 투자자들 사이에서 미국 자산 비중 축소 움직임이 나타나고 있습니다.

✔ 보호무역주의와 글로벌 무역에 대한 위협

트럼프 대통령은 관세 인상과 자국 산업 보호를 내세우며
공급망 재편과 무역량 감소를 유도하고 있습니다.

• 시카고대 설문: 경제학자 85% “보호무역은 글로벌 성장에 부정적”

• 미국 내 가계 부담: 가구당 연간 1,270달러 추가 지출 발생 가능성

경제 침체 우려와 변수

세계 경제의 리스크 수준도 가파르게 상승 중입니다.

• 글로벌 경기 침체 가능성: 60%

• 미국 경기 침체 확률: 45%
  (2025년 하반기~2026년 초를 고비로 보는 전망 다수)

하지만 긍정적 변수도 존재

• 연준의 금리 인하 전망:
  연말까지 기준금리 75bp 인하 가능성

• AI 산업 기반 혁신 성장 → 일부 경기 부양 효과 기대

공공부채와 재정 지속 가능성, 어디까지 왔나?

미국 의회예산처(CBO)는 세금 감면 연장 시
👉 2025년 공공부채가 GDP의 220%까지 도달할 수 있다고 경고했습니다.

• 2029년 예상 공공부채 비율: GDP의 107% (1946년 이후 최고치)

도이체방크 보고서에서는 “미국 경제는 재정 신뢰 붕괴로 서서히 침몰 중”이라는 표현까지 등장했습니다.
그만큼 구조적 개혁 없이는 상황이 지속 불가능하다는 지적입니다.

지금은 ‘주의’의 시기

• 국채 수익률 급등은 단기적 시장 반응 이상의 의미

• 신용등급 하락, 감세 정책, 보호무역 기조는 복합적 리스크

• 글로벌 투자자들, 미국 자산에 대한 포지션 재조정 중

• 투자자 입장에서는 리스크 분산과 금리 정책 주시가 필수

2025년 미국 경제는 “금리 vs 적자 vs 무역”이라는 세 갈래에서 무엇을 먼저 포기할 것인가를 고민해야 하는 중대한 갈림길에 서 있습니다.